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Pina · 2022年08月19日

activist investor 和 SH engagement


老师好 这里activist investor 和 SH engagement 一样吗? 在SH engagement 里不是都是长期的吗, 因为要改公司花时间的?谢谢

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笛子_品职助教 · 2022年08月19日

嗨,爱思考的PZer你好:


这里activist investor 和 SH engagement 一样吗?

这两个概念比较类似。但是有区别。

activist investor专指,买入以下公司本身质地不错,但是治理不好的公司,通过提升治理来获得股价升值回报。

这里补充一个知识点,activist investor是财务投资者,获取价差的,所以是短期,而不是长期。另外activist一般持有少数股权,持股份额不会超过10%。


SH engagement也是指股东行使股东权利,改善公司治理,但这是一个比activist 更宽泛的行为,不是一种专门的策略。


举个例子,SH engagement可以看成是鞋子这个大类,activist investor 可以看成是女式休闲鞋这个小品类。


可以参考基础讲义29页对SH engagement的定义,橙色方框。engagement是一种宽泛的行为,而activist是一种具体的策略。


在SH engagement 里不是都是长期的吗, 因为要改公司花时间的?

不是。

engagement并不都是长期的。

改公司确实需要花时间,但是花的这个时间并不够长,并不能说是长期的。

因为engagement主要也是依靠赚差价的,并不是为了几十年投资一家企业,从企业利润中获取回报。


可以参考基础讲义30页,从追求 near -term share price or earnings targets这一句,可以看出,engagement并不都是长期的。





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