volatility 上升和Rf之间的关系该怎么理解？

@ kk大美女

经济波动大≠经济不好，虽然有可能往坏处波动，但也有可能往好处波动。

经济波动大代表的是未来有不确定性。在这个背景下，人们会规避风险，选择现在就消费，m是变低的。根据m和real interest rate的负相关性，可知此时real interest rate上升。

如果省略掉上述中间步骤，只看结论。就是原回复中的②：经济不稳定的地方利率高。

-----------

上述内容实际上是把为何经济不稳定对应利率高的过程推导了一遍，这不是考试的思路。对于这道题而言，看到题干描述就可以直接套用原回复中①和②的结论做判断，不需要再从m开始分析了。

同学你好，

这道题涉及到两个结论。

①higher trend real economic growth have higher real default-free interest rates

即经济增长更快的地方利率更高 （C选项）

②The real interest rates are higher in an economy in which GDP growth is more volatile

即经济不稳定的地方利率更高。（B选项）

real interest rates对应的代表性产品就是TIPS。所以本题case中描述经济波动大，对应的是TIPS利率高，而不是downward pressure。这部分的描述错误，即选择B选项。