CAL&CML的问题

嗨，努力学习的PZer你好：

为什么每个人的CAL不一样？？？

---因为每个人的风险承受能力和预期回报率不一样。

CAL是由无风险利率和有效前沿EF得到的，那么它应该是一个客观结果呀？？？

并没有涉及到个人的效用，应该不主观呀？

所以，每个人的CAL是一样的呀？？

--有效前沿是一条线，上面有无数个点，rf可以跟上面任意的点结合。

还是说，老师的意思是，大家的CAL线都是同一条，但是每个人在选择无风险利率和最优

风险组合的比例的时候会有差异，每个人最终的最优资产组合不一样？

--CAL是无数条的。其实就是相当于给EF上面的资产再加上一个rf。

2.没太听明白CML到底是什么。

老师说，CML是特殊的CAL，但是CML到底是啥、我没听懂。

感觉老师讲的，好像CML和CAL没啥区别。

希望能解释一下CML是什么，以及CAL和CML的区别是什么。

--CML全称capital market line，资本市场线。CML是连接rf和EF切点的连线，切点是market portfolio。他是特殊的CAL，因为它假设市场上的投资者都有相同的预期。

区别：对于CAL，他假设每个投资者对未来资产的预期不一致；而对于CML，他假设投资者对所有风险资产的预期时一致的（homogeneity of expectations），

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