yield curve strategy 相关

嗨，努力学习的PZer你好：

P=∑CF/(1+r)

麻烦老师解释一下，为什么Fixed income中做yield curve strategy，

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做债券面临着信用风险和利率风险（也可以说是price risk），利率风险就是指收益率曲线改变，导致债券价格出现亏损，这是我们投资债券面临的账面亏损（unrealized loss）或者realized loss，所以，要做yield curve strategy，通过预判收益率变化，控制利率风险。债券利率和价格本来就是息息相关的。

这一题，题中说bear flattening，所以short-term R相对于long-term R是上升的，R上升导致P下降，所以不是long LT bond &short ST bond。为什么这题是从利率的角度入手呢？

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这题问的是carry benifit，考察的是carry trade，carry trade跨国投资时，投资是持有至到期的，不会提前卖出，不卖出就没有price risk，也就不需要考虑利率和价格的负向变动了。就好比我们投资理财，都是持有至到期，不会交易，所以肯定要选择利率高的去投资呀。

这个题就是从price角度入手。

怎么判断做yield curve strategy是从interest角度解题还是从bond price角度结题？

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yield curve strategy是要从价格角度解题，因为涉及到提前卖出，有price risk，所以预期利率上涨的要少投甚至sell，预期利率下跌的要long。

还是说只要涉及到carry trade，不管在哪里（fixed income还是derivative里面），都是聚焦于利率的变动。其余的yield curve strategy才是考虑bond price 的变化？

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可以这样简单记忆。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！