答案可以解释一下吗

嗨，努力学习的PZer你好：

这题答案感觉都没有在回答问题呀。

这是一道展示例题，真实考试中不会出这么开放的题目，所以题目答案似乎在答非所问，很多展示性例题都有类似的情况。

这里是说，

Matc这个基金经理，长期投资于rewarded factor，而且不相信因子择时。

Sophie这个基金经理，相信她能在选择大类资产和因子上，通过择时获得超额收益，但她不认为自己能在某个行业内部通过选股来获得超额收益，她愿意容忍行业或者因子的配置（sector exposure）偏离benchmark。

sean是个股选股者，通过不断换手和选股获得超额收益。因此他有很高的active risk。

我们可以看到，Marc这个基金经理，长期投资于risk factor，而不是择时，它的active risk最小。它的ALpha很小。risk factor对他组合的影响最大。

在集中度上，active risk最小的，Matc，集中度最低，active risk最大的sean，集中度也最高。

在对非系统性风险以及总的active risk上，最分散的Martc最小，最集中的Sean最大。

这道展示例题出得不是很好，我们建议在这个知识点上，掌握我们讲义里的一道例题即可。这道原版书例题仅作为了解即可。

建议这部分知识点以基础讲义191-192页的例题为准。需要掌握以下例题中，4个名词，如何识别。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！