我一直不大明白这个书上的表格,为什么positive carry trade 和 positive roll yield 是一致的?
Positive carry trade, 假设外国的利率高,invest in higher FC, 所以R(Fc) - R (DC) 是positive, 但是同时在time 0, 进入一个 forward contract, to sell FC buy DC,at time = n.
FC trades at forward discount, 根据CIRP.
那这时候, 难道对于这个forward contract( sell FC, buy DC at time n) , 不是negative roll yield? 因为comitte to sell FC at a lower price ( forward discount).
为什么表格说是positive roll yield?