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moon · 2022年08月13日

应该担心CNY贬值,long put on CNY,为啥要long put on USD

2021mock 衍生品C问

  1. 没明白S3,他手里有的是CNY,应该担心CNY贬值,long put on CNY,为啥要long put on USD
  2. S2 说扩张性货币政策,利率下降,资本流出,短期会贬值,但是长期会升值吧?



1 个答案

Hertz_品职助教 · 2022年08月14日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好

关于表述2:

扩张性的货币政策会使汇率下跌:扩张性货币政策会使得利率下跌,因而导致币种贬值。没有特殊说明,这里就当做短期来看。因为这是及时的反映,而题目也没有说多久之后又会怎么变。

关于表述3:

这个表述对应的题干第三段,大体意思是:Nadela面试了一位新员工 Camila Beth,她是一名外部货币业务经理。想看看他对印度和中国未来汇率走势的方向性看法。印度新当选的政府正在通过扩张性的货币政策促进商业增长。中国呢,将继续面临来自发达国家的贸易压力。但在这种情况下呢中国的GDP仍预计将增长5%以上。这是整体的背景,注意这里并没有一个美国投资者想要投资中国的这样一个假定,只是单纯的让这位新员工表达一下在汇率变动上的看法。在这种背景下我们再看表述3其实是正确的,该表述 “Hedge the currency exposure to China by using the CNY/USD protective put exchange rate option strategy to protect against USD depreciation”,重点在他想protect against USD depreciation,基于此我们可以理解为站在中国的角度,投资了USD,担心USD贬值。所以使用protective put策略是没有问题的哈。

 

同学你可能先入为主的将美元是本币,投资人民币这个背景带入了这个表述的判断上,这当然也是题目本身不严谨的问题,因为mock题目本身出题就很有问题。另外如果本币是美元投资人民币你的说法是正确的。所以掌握思路就好。

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