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我叫仙人涨 · 2022年08月13日

passive factor based


老师,这个不是被动投资么?怎么会有excess return Alpha呢?


B是有效市场理论假说,所以应该是没有alpha。 为什么题干还有这个excess return 呢?


我一开始以为excess return是有aplah,选B。 但是又觉得是被动,又不选B。?


passive factor concentrated ,是提炼出来factor, 然后针对factor投资,来match index对吧?

1 个答案

lynn_品职助教 · 2022年08月14日

嗨,努力学习的PZer你好:


Excess return除了有alpha还有smart beta了。这里同学是没有搞清楚active/passive factor based.

passive factor指的是,人们发现有几个因子可以长期获得比broad market更高的收益。

那么在broad market的基础上,长期投资这几个因子的策略,就是passive factor based。

举个例子:标准普尔500指数是broad market,投资者发现,动量因子有效,因此投资者长期投资于标准普尔500指数中,动量效应最好的100只股票,这样的投资,就是Passive factor based。

active factor based指的是在passive factor based基础上,再引入择时等主动投资技巧。还是以上的例子,动量效应最好的100只股票,时而表现好,时而表现不好,投资者自主预测,动量因子什么时候表现好,什么时候表现不好,在表现好的时候加大投资,在表现不好的时候减少投资,这就是active。

 

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