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嗨，努力学习的PZer你好：

同学这里记错了。

公式中，是假设市场完全分割的时候，相关性等于1.

所以完全分割的时候风险溢价最大。

同学可以参考下讲义P152页。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

之所以要选择投资在“由分散走向整合的国家“是因为：

从分割到整合的过程中，该国的会变得越来越好，并且该国的投资也被分散化了，所以它的风险在在降低。

所以投资者对于该国的风险溢价也在降低。那么该国投资的要求回报率（折现率）就在降低。

那么在这个过程中，该国资产价格就是在上升的。投资者就可以享受价格上涨带来的收益。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！