为啥是receive floating in foreign currency?答案的解释是Δshort-term rate＞Δlong-term rate，有些没想通，求点醒。
如果是upward yield curve，那swap rate还是大于floating rate，不能从绝对rate的高低来看吧？那长短期利率相对的变化怎么解释呢？能不能详细说一下。何老师讲的没听懂。
pzqa015 · 2022年08月11日
嗨，爱思考的PZer你好：
可以从两个方面理解这个问题
第一个方面，如果预期收益率会上涨，那么肯定选择投资短期的，这样会获得不断上涨的投资收益。你可能会说长期利率大于短期利率，无论短期怎么涨，都不超过长期。这种想法有一个隐含的假设，期初收益率曲线向上倾斜，bear flatten后，收益率曲线仍向上倾斜，但是这道题并没有说期初收益率曲线的形状以及bear flatten后收益率曲线的形状，所以，就不能得出现在swap rate＞float rate以及bear flatten后swap rate＞float rate的结论。题目只给了收益率曲线bear flatten，那就是长期上涨幅度小于短期上涨幅度，那么就应该投资短期，不断获得上涨的收益。
第二个方面，收益率曲线向上，那么应该投资duration小的，这样capital loss更小，相对于fixed bond，float bond的duration更小，所以投资float。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
大写的LUCIA · 2022年08月11日
我认同第二个观点，其实只要是bear的 不管是不是flatten，都应该receive floating对吗