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逢考必过过过过过过 · 2022年08月10日

Binomial tree的No-arbitrage approach

老师构建的portfolio里面,我对bond的方向有点混淆。 1、call相当于long stock+short bond的意思bond的方向是不是我借进来钱,也就是初始bond的钱,每期偿还bond利息的方向。 2、put相当于short stock+long bond的意思,写的lend 是不是我初始借给别人本金,然后每期收回bond的方向。 3、另外我对构建hs0-p0这个portfolio的图有些疑问…如果可以可以让老师帮忙画下么?因为我感觉我跟老师强化班画的图没太画一致,因为short put应该是有个上限的,怎么跟stock全hedge啊
2 个答案

Lucky_品职助教 · 2022年08月11日

嗨,努力学习的PZer你好:


不管是call还是put,都是无法完全hedge的,hedge是个dynamic动态的过程~

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Lucky_品职助教 · 2022年08月11日

嗨,努力学习的PZer你好:


1和2的理解是对的。卖债券,也就是债券的发行人,是借钱的;买债券,就是把手里的钱借出去。

3:请问是需要画什么图呢?如果是收益的图,我们一般画的图都是long term的,但对冲都是short term的,而且也不会完完全全一次对冲好,而是dynamic hedge,一直在动态调整的~

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逢考必过过过过过过 · 2022年08月11日

画一个两种产品能组合起来的图,因为long得老师画了图是感觉可以hedge的,但是short得老师画的图赶紧后半部分并没有hedge掉

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