押题班Equity中有关sustainable g的一道题

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好，我这里举两道题的例子给你

首先，不是简单的看expected和implied来判断到底对应的是市场价格还是公司价值的，必须要结合题目的具体背景内容做判断

先看第一个例题如下

请仔细读题，第一个问题中，implied growth rate g = 6%对应的是股票的市场价格(the current price implies a growth rate of 6%)，g越高股价就越高；而市场上普遍的预期是股票的g只有4%，所以市场认为公司的价格应该更低，所以此时得出股价偏高，公司现在被高估的结论

再看以下第二题

本题可能就是你提问的题目，第二题首先不像第一题中的公司自己的股价和自己的价值比较，而是公司自身现有基本面数据（包括利润率，分红比例，ROA等数据）显示出的sustainable growth rate和行业growth rate做比较，公司的基本面数据（而不是市场价格）反映的是公司的内在价值，所以此时用基本面数据计算出来的sustainable growth rate确实是对应公司价值的。当公司的价值(sustainable growth rate)大于行业价值（行业g)，就说明公司被低估了，因为整个行业发展的没有公司快，公司理应获得比行业平均更高的估值

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！