问题

嗨，爱思考的PZer你好：

budget constraints 是指？ beyond constraints 是指如何beyond呢？

这句话有点绕，但其实它是说一个非常简单的问题。

budget constraints 是权重为1的限制，Adding Constraints 是“不允许做空”的限制。是为了解决MVO中资产类别的分散化不足的问题，准确的说是缺点2.The asset allocations tend to be highly concentrated in a subset of the available asset classes。允许做空使得这种分散化不足更加显著，比如short A 20%, 带来的肯定是剩余资产 long 120%，因为-20%+120%=100%。如果加入了限制条件“不允许做空”，是可以解决MVO这个缺点的。Adding Constraints Beyond the Budget Constraints （“不允许做空”就是一个constraints）可以解决highly concentrated of MVO portfolio。

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嗨，爱思考的PZer你好：

(ง •_•)ง

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嗨，努力学习的PZer你好：

其实M点左边（也就是lending A这个绿点在的位置）是rf和M的组合，M点右边是borrow rf。

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嗨，从没放弃的小努力你好：

“Adding Constraints 是“不允许做空”的限制。是为了解决MVO中资产类别的分散化不足的问题” 做空 在另类 那门课 中 L/S strategy 是增加diversification 效果的额 这个constraints 我理解是 不能加杠杆 融资吧？

再补充一下，如果只是不能加杠杆，那么就只有RF和其它资产，但是MVO中的允许做空是需要做空A资产，做多B资产，同学理解没有错，但是不是完全准确。

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嗨，从没放弃的小努力你好：

这里和另类中的不一样哈，这里做空带来的效果是假如short A 20%, 带来的肯定是剩余资产 long 120%，因为-20%+120%=100%。

那么long120%绝对比任何80%、90%都要集中。而另类中的分散化更多是投资方式或者投资产品带来的多样化。

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