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一只可爱的猪 · 2022年08月09日

这个地方搞混了,什么pay the basis,什么是receieve basis


这里麻烦老师解释一下


2 个答案
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Hertz_品职助教 · 2022年08月10日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好

basis的确是包含了正负号的,这个其实没有关系,我们说receive 还是pay basis的时候,针对的是receive还是pay非美元的利息,因为basis是跟着非美元的。这是一种表述。

但是实质上我们是收到还是支付这个利差才需要考虑政府,比如收到一个负的basis就相当于支付一个正的basis。

只是在表述的时候不用考虑他的正负问题,可以像同学说的默认为正数。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

Hertz_品职助教 · 2022年08月09日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好

原文的描述:

The basis is quoted on the non-USD leg of the swap. “Paying” the basis would mean borrowing the other currency versus lending US dollars

首先这里说明了basis是跟着非美元的。举个例子,比如说这个互换是CAD和USD进行互换,也就是说这个basis是跟着CAD一方的。

1.    那么如果是paying the basis,意味着互换期间是支付CAD的利息的,那么什么情况会支付CAD的利息呢?必然是期初收到了CAD,对应的就是期初付出USD。也就是讲义说的,是借出去(lending)USD;借进来(borrowing)另一种非美元币种,这里就是CAD了。

2.    同理,如果是receiving the basis,就是收到basis,即期间是收到CAD的利息的,那么期初就是支付的CAD, 对应的就是收到USD。也就是讲义说的借出去非美元,借进来美元了,对应讲义:lending the other currency borrowing USD。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

一只可爱的猪 · 2022年08月09日

这个和basis的正负也有关系吧?这里是默认basis大于0吗

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