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光光 · 2022年08月07日

三级外汇经典题

为什么第一个reason是对的?基于利率平价,高收益率国家未来货币贬值呀。讲义58页。这道题为什么用收益率高吸引外资流入,货币升值去理解?

什么时候用第一种思路理解,什么时候用第二种?



1 个答案

Hertz_品职助教 · 2022年08月08日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好

的确根据uncovered interest parity可知:预期的汇率变动率等于两国货币利率之差。利率低的国家的货币,市场预期其远期升值;利率高的国家的货币,市场预期其远期贬值。

其实这个理论更多的只是理论层面的,在现实中一般很难成立。当我们谈到一个理论的时候,必须先搞清楚他的假设,比如该等式的成立需要基于交易没有成本,资本可以自由流动没有障碍等现实中完全达不到的假设条件。

而在现实中,利率高的国家会吸引外资流入,外资流入需要购买本币,引起本国货币升值。当然如果一个国家利率是下降的,资本都是逐利的,外资就会撤走,导致本币贬值。

而遇到利率与汇率的问题时,一般可以从长短期来进行考虑,一般认为短期利率高会吸引外资流入从而引起本币升值;长期呢,外资最终肯定是要撤走的,此时就会造成本币的贬值。

本题就可以就是从利率高吸引外资所以币种升值的角度理解的。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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