嗨,爱思考的PZer你好:
1、预计行权率(expected vesting rate)是pension plan中的精算假设:这个是指一些离职后福利计划规定,职工必须满足某些条件,如达到事前商定的服务年限,才能享受全额的离职后福利;如果提前离职,将不能享受或不能全额享受这些福利。因此,企业还需对职工的预计行权率做出估计。题目中会说明相关信息。另外,我个人的经验来谈,从出题人的角度出发,我想考察这个知识点一定会设置这个背景。
2、那不让新人加入,岂不是至少负担会轻一点?
绝对不是的。假设pension fund是一个水池,进水口是缴纳的钱,出水口是领取退休金,年轻人的加入等于扩大进水口,退休人数的增加等于扩大出水口,frozen plan就是进水口不再扩大,随着缴纳者年龄增加,进水口还会逐步缩小,极端的情况是进水口干涸,只有出水没有进水。那么此时出水口,也就是你提到的有利于控制的liability需要完全靠投资收益来cover,因此liquidity need高,要ST投资。
3、Invested balances就是投资余额,这里其实就是描述的是DC Plan的状态。
older员工多,对应着DC Plan有较高的投资余额(Large invested balances),因为员工工作年限长,已经在DC Plan里已经积攒了很大的余额,同时,由于员工年龄大,则Investment options需要提供较为短期的投资产品(Shorter)来供员工选择
Young员工多,已缴纳的Contribution较少,于是对应较少的投资余额(Small invested balances),同时,由于员工年轻,离退休较远,Investment options可以提供一些较为长期的投资产品(Longer)来供员工选择。
4、401 ( k )是美国的养老账户,这句话是介绍这个账户的税收特点,即TDA。
个人获得工资性收入或其他收入①→投资账户②→从投资账户中取钱③。
三个过程都涉及到征税。
步骤①涉及的税种是个人所得税income tax。
步骤②涉及的税种是投资相关的capital gain tax、income tax。
步骤③涉及的税种是从投资账户里取出资金所要征的税,是wealth tax的概念。
对于TDA、TEA、taxable账户,不同过程征收税种是不同的。
对于TDA账户,步骤①的钱是不征税的,这就是before tax想表达的含义,原版书上对这里的描述是:contribution tax exempt。步骤②也不征税。步骤③取出投资账户资金时,一次性征税。
pre - tax contributions and do not pay tax on investment earnings 往里存钱不收税
but benefit payments are taxed as ordinary income .取钱收税,收个人所得税income tax。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版,加油!