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一只可爱的猪 · 2022年08月07日

这句话麻烦老师解释举例一下

这句话中除非货币化,这是什么意思



2 个答案
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笛子_品职助教 · 2022年08月09日

嗨,爱思考的PZer你好:


这里的意思是,如果long and short现货,就会使得beta=0,所以上升的收益就无法取得了;

同学的理解完全正确,market nuetral就是在股票市场同时做多做空,并使BETA =0。所以无法获取上升收益。


但是如果long futures short 现货,beta就不等于0,所以上升的收益可以取得?

这里理解不对了。头寸并非long futures short 现货

这里有3个头寸,

一是Long 现货

二是short 现货

三是Long 期货

一和二使贝塔为0,加上三,整个portfolio的贝塔不为0


可是为什么用futures,beta就不等于0了呢?

多现货,空现货,多期货,三个头寸形成的portfolio

前两个让贝塔为0,后面一个多期货,使贝塔接近1,可以取得股票指数上升的收益。

(当然,如果股票下跌,也会同步亏损)

这就是权益化。

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努力的时光都是限量版,加油!

笛子_品职助教 · 2022年08月07日

嗨,努力学习的PZer你好:


这句话中除非货币化,这是什么意思

这句话中要理解“equitized"的含义。

equitized字面意思是权益化,是指,虽然我没有直接持有权益,但通过做多股指期货的方式,让portfolio的收益表现,与股票指数整体表现一致。

这个知识点在equity里只是提了一下,了解即可。

在同学学到derivative科目时,还会详细讲解“equitized,更深的内容,包括如何计算,会在衍生品科目里学习。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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