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Citianla · 2022年08月06日

Single vs Multiple liability duration matching

About the second condition, single liability duration matching requires Macaulay Duration = liability's due date; while multiple liability duration matching requires BPV asset =BPV liability


强化课里您说bpv match 比duration 更严谨, 因为如果mv asset> mv lia, when interest rate goes up, mv of asset goes down more. 那么这个现象在single liability duration matching 里难道不存在么?如果存在,为什么single lia duration matching only requires mac duration matches due date?


谢谢

1 个答案

pzqa015 · 2022年08月07日

嗨,爱思考的PZer你好:


因为single liability负债端只有一笔现金流,它不受收益率曲线变动的影响,所以,我们资产端也要复制一个portfolio,让它可以获得确定的收益,不再受收益率曲线变化的影响,只有当mac duration=investment horizon时,price risk与reinvestment risk相互抵消,资产端的表现类似于零息债,不再受收益率曲线变化的影响,可以获得确定的收益。


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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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