很多地方都出现了，我还是不太理解。
Hertz_品职助教 · 2022年08月08日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好
在咱们衍生与外汇这门学科中：
cash overlay只出现了一次，在基础班讲义281页中，如下图。意思是和现金股票化的意思，就是通过购买股指期货将现金的β调至目标β的操作。
Currency overlay是一种外汇管理的策略，在基础班讲义31页。也具体说一下currency overlay是怎么回事：
Currency overlay的方法是将外汇敞口单独剥离出去交给专业的第三方进行管理。
另外注意currency overlay的方法是将hedge和追求alpha分开的。公司内部是hedge住，然后把外汇当做一个单独的资产，比如当做常见的股票，债券等资产，将其外包出去，由第三方积极主动的管理，第三方会根据外汇市场的变化来采取相应的策略以赚取alpha。
所以咱们经常说的currency overlay策略是主动管理，其实针对的就是找外部第三方的这家基金公司，他们主动想要把外汇管理外包出去，这种行为我们说是一种主动出击就叫做主动管理策略。
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