A high corporate option-adjusted spread is (■ bullish/ □ bearish) for corporate bond.
Higher implied volatility in the equity market was also (■ bullish/ □ bearish) for corporates.
这2句话什么意思，麻烦老师解释一下原理，为什么是这样
笛子_品职助教 · 2022年08月06日
嗨，努力学习的PZer你好：
option-adjusted spread 会影响到债券的贴现率，与债券价格反向。
高的OAS，说明债券价格在低位。现在的债券价格很低，未来的债券价格就更容易上涨，因此是Bullish。
同理，期权的隐含波动率与股票价格反向。
现实中，这点同学可以看一下美国的VIX指数，当指数快速下跌的时候，VIX指数很高。
理论上，期权隐含波动率高，表示股票市场风险高，风险高投资者就会要求高的风险溢价来补偿，提高了DCF模型中的折现率，股票价格就低。
当隐含波动率很高的时候，股票价格很低，现在股价低，未来股票价格就更容易上涨，因此是Bullish。
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