星星_品职助教 · 2022年08月02日
同学你好,
这道题的意思是:你可以收到一笔年金,每年付2000,连续付20年。但第一笔2000不是立刻就收到,而是要等到第13年末才能收到。当市场利率为7%时,求这种付款模式下的年金在现在的现值是多少。
这道题是一个两步折现的过程。先折现一个20期的年金,再折现一个12期的single payment(FV)。由于第一笔payment是在N=13收到,此后连续收20年,所以计算年金这步折现的N=20,得到PV=-21188.03,但是这个PV是要折现到N=12时间点的。这和正常折现时PV需要折到0时间点,而不是首笔现金流发生的1时间点是同样的原理。
这步的过程为答案解析中的:
然后第二步就变成了一个单一现金流从N=12折现到N=0的过程,这一步的N就是12,而不再是20了。得到0时刻的PV为9407.7。
这步的过程为答案解析中的:
整体题目的时间轴如下:
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此后提问需要标明具体是哪个地方需要讲解。