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[一梦千寻] · 2022年08月02日

麻烦老师讲解一下这页讲义。

1.notional principal的中文是什么意思呢?估计了一下这个loan的principal?

这里说,swap是没有principal的,意思是说,在swap的过程中,不涉及到交换principal,是吗?

那swap具体是怎么在交换呢?万一双方的loan没有那么精确的匹配上,有principal的价差。老师可以简述一下swap的交换吗?


2.这里,倒数几行,李老师讲了fixed rate 的确定。

我不是很明白,这个fixed rate是从哪里冒出来的。完全不明白swap的具体过程,这个fixed rate是怎么让the value of swap在最初等于0的?

1 个答案
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Lucky_品职助教 · 2022年08月03日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1.notional principal中文意思是名义本金,interest rate swap过程中不交换名义本金,最终只是名义本金*利率*期限/365 算出固定支付方和浮动支付方的轧差数,然后进行支付即可。swap一般是场外合约,课件也讲了,不论是一笔现金流的loan还是分期的loan,都可以完全匹配上的,场外的合约都是可以谈合约要素的;

2.我们学的利率互换,最常考的就是固定换浮动,这里的固定就是fixed rate

我们给swap合约定价定的就是fixed rate,定的固定利率使得swap合约在0时刻value等于0,也就是说对互换双方是平等的,类似于赌博,谁赢谁输都不一定,最终结果是输的给赢的钱。在0时刻,swap合约value=0,但P不等于0。同学可以再看一下下面这个基础班视频回顾一下这个知识点,做题查漏补缺的过程中再听课印象会很深~



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