Referral fee\commission fee\和soft dollar的区别？？？？

所以brokerage commision包含了soft dollar？后者是前者的一种对吗

对的，本质上brokerage commission是包含了soft dollar，但一定要知道只有当soft dollar直接有利于基金经理给客户做投资的时候才能收，因为soft dollar的本质还是客户的钱。

Referral fee:介绍费；例如我给别人介绍了一个客户，别人返还给我的好处

Commission fee:通常brokerage commission是指客户给投资公司的佣金，手续费或者管理费。投资公司可以购买一些外部的research或者寻找外部的交易员去做交易，而购外外部research和付给外部交易员的钱也是从客户的commission里出的。所以这部分commission只可以拿去用于购买直接有利客户的服务，而不是去当作investment manager’s operating expenses

Soft dollar: 指当投资公司拿着客户给的commission去购买外部服务时：比如投资公司本身公司小，找了外部的交易员帮客户做交易，外部交易员除了做交易，额外返还给投资公司的一些好处，例如research report等，这些叫做soft dollar。只有当soft dollar直接有利于为客户资产做投资，才能收。