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CCCrystalQ · 2022年07月31日

讲义p22 关于return&required的区别


这边一个是说volatility上升returns下降

还有一个点是说increase in volatility raises the required return on equity

能帮我辨析一下这两个点吗

1 个答案
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DD仔_品职助教 · 2022年08月01日

嗨,努力学习的PZer你好:


1,股票的volatility和return是反向的关系,这个现象我们叫做leverage effect。

这里主要关注的是当杠杆上升时,也就是说debt增加的时候,equity holder可以获得的实际回报率会下降,因为股权人享有的是剩余求偿权,那么债权人越多,股权人实际可以获得的生育权利就会越少。

2,required return是要求回报率,也就是股东做投资的时候要求最低可以获得的return,当波动上升的时候,股权人承担的风险越大,股东越担惊受怕,就会要求公司给的回报率上升,所以我们一般说的是volatility和required return是同步波动的。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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