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ZF Everyday · 2022年07月31日

关于BM model的时间节点问题

老师,关于BM模型的模型嵌套问题,我来回听了几遍,还是有个问题不理解。

1、是不是BM才会有嵌套问题,而原本的BSM模型是没有嵌套的?

2、为什么标的物是futures的option,老师在画图时,没有标记option开始是0,futures开始是T,结束是T+90。我主要是想问公式中的折现的T,到底是哪个区间的呢?

3、我来回听,感觉是只考虑了futures的区间,如此的话,那后面关于BM的两个嵌套的应用为什么都是直接折现至期权开始的0时刻呢?

4、我感觉自己是哪个地方没有理解到实质,问的这个问题也比较表面,希望老师能指点一下,我是不是哪里思考出了问题,还是说整个概念理解错了,希望老师能直接指点一下?



2 个答案
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Lucky_品职助教 · 2022年08月03日

嗨,爱思考的PZer你好:


请看下面的讲解,这是由于futures和option的期间是重叠的哦~

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努力的时光都是限量版,加油!

Lucky_品职助教 · 2022年08月01日

嗨,爱思考的PZer你好:


Black model研究的是以futures为标的资产的option,听起来就有些复杂哈,但这其实是这个模型的定义。是1976年, Black这个人发现的,也可以叫做black futures option model。你说的是对的,Black model才有嵌套(标的是期货),BSM模型没有“嵌套”。

T是期权的合约期间,因此折现都是折到期权合约的0时刻,futures只是标的物,不要往嵌套的方向想,其实简单类比一下,把futures看成股票就行,因为现在交易所里也有期货,就像股票一样交易,以这些期货为标的物的期权合约,就用black model来估值,这样会好理解一些~

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

ZF Everyday · 2022年08月02日

老师,问题3哈,如果Black model只考虑了futures的区间。 那后面关于BM的两个嵌套的应用为什么都是直接折现至期权开始的0时刻呢? 跟交易所还是OTC交易有关系?还是不太理解。

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