Factor-based

嗨，努力学习的PZer你好：

所以分辨systematic和discre的方法，就是看只能diversified就是system，或者，可concentrated可sys就是discre？ 

看集中分散，以及是否因子择时

还有就是主观和model作为分辨？但discre好像也可以用model

都可以用模型，主观也可以用模型来辅助决策。比如，我们常用的现金流折现模型（DCF model)就是主观常用的模型。

主观和量化最大的区别是，主观会对未来进行预测，比如DCF模型，要求我们预测未来的业绩。

而量化只使用历史数据。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，爱思考的PZer你好：

Factor-based是Top-down还是bottom-up？  

Factor based 既可以是Top down，也可以是bottom

有Factor exposure的是discretionary还是systematic？

既可以是主观，也可以是量化。

强化讲义22页，即使是discretion + top down，也有factor。区分的关键并非是否有factor，而是具体用了什么factor。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！