yield curve flatter有可能是利率上升呀,只是短期利率上升得比长期利率多。为什么call option的value就一定上升呢?同理,put option的value为什么就一定下降呢。
pzqa015 · 2022年07月31日
嗨,爱思考的PZer你好:
收益率曲线flatter,则相对于短期利率,长期利率是下降的,或者说相对于长期利率,短期利率是上升的。
假设长期用3年期代表,短期用1年期代表,那么有(1+S1)(1+future S2)^2=(1+S3)^3
那么如果flatter,则S1相对于S3变大,或者S3相对于S2变小,无论怎样变,结果都是future S2变小。
call option是未来赎回债券,所以,如果未来利率下降(future S2变小),则未来行权可能性变大,所以Vcall option变大。
Vput option同理。
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