问题如下图：
题干和解释的中文是什么意思能帮忙解释下吗
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
发亮_品职助教 · 2018年04月02日
同学你好。这道题实际上是在考察对Bond的几种risk的理解。
题目对这种Risk的描述是：投资者实际上交易债券的价格与市场上这支债券的quoted price不一样的情况。让你确定描述的这种情况，投资者面临的风险是什么。
关于Quoted Price多说几句，他实际上就是市场上这种资产的最新的成交价格，也可以理解为上一笔交易的价格。
相关解释：A quoted price is the most recent price at which an investment (or any other type of asset) has traded.
如果一个资产它的流动性极好，那么他的quoted price是连续的，即quoted price时时刻刻更新以反映市场的实际交易状况。投资者能立马以市场价交易，投资者的成交价与quoted price一样或者差距很小。
如果一个资产它的流动性不太好，一周、半个月只成交一两次，那么最新的quoted price也是一周、半个月前的，那么如果他当下需要交易，那么价格将与quoted price不同，因为一周前的quoted price已经不能完全反映当下市场状况。
另一个角度来看，即便有时有当前的市场价，但是由于市场流动性不好，需要一定的时间寻找交易对手方。投资者（卖方）如果急着出手，会相应地折价卖出；买方如果急着买也会相应地溢价购入。交易价也与quoted price不同。
交易资产的价格与quoted price的差价越大，一般说明资产的交易越不活跃、流动性越差。反之，差价很小、无差价说明流动性很好。
对于公司债交易，由于流动性不足，往往会有一个market liquidity spread来补偿投资者。
Spread risk实际上反映是标的债券与benchmark债券之间的“差异”。如果标的债券比benchmark流动性差一点，那就有liquidity spread，如果比benchmark评级差一点，那就有credit spread等等。
Credit Migration Risk实际上反映的是由于债券发行人偿债能力下降，被下调评级带来的credit spread增加进而债券价格下跌带来的风险。
相关解释：This is the risk that a bond issuer's creditworthiness
deteriorates, or migrates lower, leading investors to believe the risk of default is higher and thus causing the yield spreads on the issuer's bonds to widen and the price of its bonds to fall.
立早和章 · 2018年05月16日
这个回答必须点赞，非常清晰的解释了知识点，谢谢！
未命名 · 2018年11月15日
谢谢，老师太厉害了
柏小颖 · 2020年10月06日
好希望景老师能出习题讲解呀～～
belgiles · 2020年10月18日
不好意思，老师点评非常详细，很清晰，但仍然感觉应该选择A， Spread risk 啊，毕竟问题并没有问是一般公司债券的价格差，也没有说市场流动性方面问题，所以能否请再点评下为什么不选择A？
Lance · 2023年08月06日
如果信用度较差，那么价格就会贵，是不是也可以解释为spread risk呢。 老师。
发亮_品职助教 · 2023年08月08日
回复一下Lance同学的提问：如果债券的信用质量差的话，这种债券有较大的违约风险，债券的价格会比较低；债券的价格低实际也反映出债券的折现率YTM比较高；因为债券的价格与折现率呈现反比关系。 而债券的折现率YTM可以看成是：公司债的YTM = 国债的YTM + 公司债的各类风险溢价，即，公司债的YTM在国债YTM的基础上，公司债相比国债有哪些超额风险，那这些超额风险都会获得相应补偿Spread。Spread risk就是指，公司债折现率里面的补偿Spread改变时，导致债券的折现率YTM改变，进而引起公司债的价格波动。即，Spread risk：Spread改变→折现率改变→债券价格波动