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tansy0928 · 2022年07月28日

希腊字母相关


麻烦老师帮忙解释一下这一题,delta不是应该等于∆P/∆S,那这道题带入进去算出来应该=2747,即需要买2747份put option来hedge。为什么是364呢?

2 个答案
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Hertz_品职助教 · 2022年07月28日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好

1.     本题是在delta的角度看看1000份的put option的delta等于多少只股票的delta。

相当于求解一个方程式,在等式左边是100份 put option的delta是1000*(-0.364);

等式右边是X份的股票的delta,是X*1.

所以得到1000(-0.364)=X*1,求解得到364.

2.     Delta是期权价格对标的资产求导数得到的,当然在CFA中从来没有提及如何通过求导得到一个期权的delta哈。另外这里注意并不是hedge的概念,可以说是在delta角度的一个等效的概念。

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努力的时光都是限量版,加油!

Hertz_品职助教 · 2022年07月31日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好

1.     Delta衡量的是期权价格对标的资产的敏感度,是期权价格对标的资产求一阶导数(当然在CFA体系中是不要求求导计算的);

2.     gamma衡量的是delta对标的资产的敏感度,对应的也就是delta对标的资产求二阶导,所以我们经常说gamma是二阶导的概念。

3.     是的,要先对gamma进行对冲,并且gamma对冲只能通过买卖期权来实现;然后在进行delta对冲。总结就是先进行高阶对冲,再进行低阶对冲。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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