analytical D算出来的gain和Loss也永远都是overestimate。
无论什么mrt condition吗?
pzqa015 · 2022年07月28日
嗨,努力学习的PZer你好:
yb与spread有负向变动的关系,也就是说yb上升,spread下降,这种负向变动的关系导致yc并没有yb变化那么大。
举例:
yc=yb+spread,yb上升1%,spread可能会下降0.5%,导致yc只上升0.5%。
analytical duration计算的是yb变化对债券价格的影响,它假设yb与spread互补影响(没有负向变动的关系),所以,yb变动会完全传导到yc,进而引起price变化。
empirical duration计算的是真实的yc变动,它考虑的yb与spread的负向变动关系,所以,yb变动1%,yc并没有同步变动1%,因此price也没有变化那么大。
故analytical duration计算的gain/loss是大于empirical duration计算的。
----------------------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!