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kukuku026 · 2022年07月26日

长期财政赤字 budget deficit 和外债规模的关系?

老师您好,


这是经典题里的题。


1, Pamuk 说如果进口大于出口,那么我就会有财政赤字 budget deficit , 那么国外投资者就不愿意买单, 就要把资金撤走, 因此本币贬值, 减少inflation的压力。


2, 之前有一个点是, 如果我外债规模太大, 比如说, 我出口很多, 收到了大量的美元, 因此美元在我手里, 相当于我有大量的美国债。 我出口多大于进口, 是财政盈余。 但是我外债规模过大, 也不利于投资者的信心,他们也会觉得risk太大, 所以要撤资。 好像是external debt sustanable level那个点。


问题是:


1, 我觉得1和2非常矛盾, 我不知道我对于1和2的理解对不对?


2, 因为不管是财政赤字,还是财政盈余,好像都有risk的风险吗?


3, 另外外债规模过大, 这个美国债到底是在我手里, 还是在美国手里呢?外债规模大, 应该是,美国欠我的钱,我没有收到。 但是为什么,我出口东西多, 收到了美金, 这个美金也相当于是美国债呢?


谢谢老师。





1 个答案

笛子_品职助教 · 2022年07月27日

嗨,爱思考的PZer你好:


1, Pamuk 说如果进口大于出口,那么我就会有财政赤字 budget deficit , 那么国外投资者就不愿意买单, 就要把资金撤走, 因此本币贬值, 减少inflation的压力。

进口大于出口,就有贸易赤字。

经常账户与资本账户反向。经常账户是赤字,就需要资本账户是盈余。资本账户盈余,意味着外国投资人资金流入本国,本国对外国负债,本国外债高。

如果外国投资者撤资,就会引起本币贬值。


2、, 之前有一个点是, 如果我外债规模太大, 比如说, 我出口很多, 收到了大量的美元, 因此美元在我手里, 相当于我有大量的美国债。 我出口多大于进口, 是财政盈余。 但是我外债规模过大, 也不利于投资者的信心,他们也会觉得risk太大, 所以要撤资。 好像是external debt sustanable level那个点。

出口很多,是贸易盈余,贸易盈余对应资本赤字,资本赤字是本国对外国投资,本国不会有外债,本国是债权。

所以2,同学理解错了。贸易盈余 - 资本赤字 - 对外债权。贸易赤字 - 资本盈余 -对外债务。

比如中国,出口一直是盈余的,那么中国就持有大量美元,中国是美国的债权国。反倒是美国,外债规模很大。


1, 我觉得1和2非常矛盾, 我不知道我对于1和2的理解对不对?

对2的理解不对。

2参见上一条的理解方式,这么理解下来,1和2不矛盾。


2, 因为不管是财政赤字,还是财政盈余,好像都有risk的风险吗?

不是,贸易赤字才是风险,贸易盈余不是。有外债才是风险,有债权不是。



3, 另外外债规模过大, 这个美国债到底是在我手里, 还是在美国手里呢?外债规模大, 应该是,美国欠我的钱,我没有收到。 但是为什么,我出口东西多, 收到了美金, 这个美金也相当于是美国债呢?

这个外债是在美国手里,美国的外债规模大,中国的外债规模不大。

外债的含义是,本国欠外国的钱。如果外国欠本国的钱,那是债权,不是外债。



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