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18516993696 · 2022年07月25日

什么时候需要考虑CDS seller的premium收益


请问这道题题目问计算CDS seller的roll down 策略的return,我看考虑了seller卖出CDS的保费收益?那如果是buyer,是不是也就没有roll down策略一说了?因为buyer相当于是short bond,也就不存在roll down的策略了?


另外,后面有一些duration neutral的题目,需要一买一卖两个不同的CDS,例如买短卖长等曲线策略,我看就没有考虑卖出CDS的保费收益,而是直接考虑由于短端和长端利率水平的变化,而导致的损益的不同?(见下)



18516993696 · 2022年07月25日

是说如果是static的情况下,就考虑保费以及roll down return? 如果是dynamic的情况下,就算有买卖cds contract,也不考虑premium,只考虑本身spread的改变对CDS价格的影响而带来的损益?

2 个答案

pzqa015 · 2022年07月26日

嗨,从没放弃的小努力你好:


保费一般是按年支付的,rolldown return一般持有期是1年,可以收到或支出保费,而spread改变一般是顺时或者短时间内发生的,如果题目并没有特意强调保费,则意味着spread变化这段时间并没有收到或支出保费,所以不用考虑保费。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

pzqa015 · 2022年07月26日

嗨,努力学习的PZer你好:


请问这道题题目问计算CDS seller的roll down 策略的return,我看考虑了seller卖出CDS的保费收益?那如果是buyer,是不是也就没有roll down策略一说了?因为buyer相当于是short bond,也就不存在roll down的策略了?

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是的

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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