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老母鸡这次必过 · 2016年05月21日
书上课后题reading21的25题说，经济好的情况下，most of the new issues will not be callable
请问下经济好的情况下，为啥发行人不发callable。
我个人理解是经济好的情况下,spread低，利率高。借款人发行成本高，所以发行callable 债权以便于利率下调后赎回
分母一名 · 2016年05月23日
我的理解是一致，如果callable本来保护债券发行人，只有利率高才加call option进去。当经济好的阶段我觉得要分expansion及peak等（还有一个我不记得叫啥。。。），在peak部分时候，我觉得应该是加息过程，所以应该也不发callable bond，因为预估未来利率还在上升通道，callable bond意义不大，所以依然应该不callable.反而在顶部预估降息通道，那么就狂发callable，可以不断refiance。这是我的理解
