问一道题：NO.PZ2015121810000038 [ CFA II ]

问题如下图：

选项：

解释：

老师，这题C我感觉总是对的呀，不管经济好坏，评级高的债券始终是好的呀

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李宗_品职助教 · 2018年04月01日

你好同学，你的理解存在偏差哦，当经济环境正在变好，投资者更愿意承担更高的风险购买公司债，选项B是正确的。

反之，如果经济萧条，公司经营风险变大，人们肯定规避风险，购买国债。低评级的债券信用风险加大的程度远大于高评级的债券（credit spread 增加更多），因此低评级债券的价格下跌程度大于高评级债券。

而在经济环境大好的形式下，好公司和坏公司都能挣钱，因此坏公司相对好公司 credit risk premium 变小更多，所以垃圾债和高评级债的利差也收窄。利率的下降更多带来价格的提高更多，这样垃圾债的价格自然表现更好啦。

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NO.PZ2015121810000038问题如下 ring economic periowhen sprea between corporate angovernment bon are narrowing, ansprea between higher- anlower-ratecorporate boncategories are also narrowing, it cexpectethat: A.government bon will outperform corporate bon.B.lower-ratecorporate bon will outperform higher-ratecorporate bon.C.higher-ratecorporate bon will outperform lower-ratecorporate bon.B is correct.When sprea are narrowing, investors seem to less scerning between issues with weversus strong cret, anthe rate of improvement will tento greater for those bon issueentities with a relatively weaker ability to pay. Thus, ring times when corporate bonsprea are narrowing relative to government bon, anthe sprea between higher anlower rateboncategories also narrowing, corporate bon will generally outperform government bon, anlower ratecorporate bon will tento outperform higher ratecorporate bon. 考点Cret-risky bon解析公司债与国债sprea小、评级高的债券与评级低的债券的sprea小，都可以推断出经济正在变好。经济变好时，公司债的业绩好于国债，低评级债券的业绩好于高评级债券。备注rate评级，rate-利率。所以high ratebon的是高评级债券，high rate bon high yielbon的是高利率债券（又叫垃圾债）。现在国内经济很差，但信用利差也在收窄，集体下了很多，这个怎么呢？

2022-06-25 18:12 1 · 回答

NO.PZ2015121810000038 如题请回答一下谢谢

2021-03-12 10:32 1 · 回答

这里指低信用评级还是低利率啊？怎么区分？

2019-03-04 14:08 1 · 回答

请问老师，怎么理解这里的OUTPERFORM，知道经济好的时候选择评级低的债券，但是和这里的OUTPERFORM有什么关系，谢谢老师！

2019-02-20 19:24 2 · 回答

outperform指的是债券价格问更高吧？

2019-01-31 18:25 1 · 回答

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