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一只可爱的猪 · 2022年07月23日

spendging rate的计算


这道题目是如何理解的?麻烦老师把原理和过程都解释一下,谢谢





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lynn_品职助教 · 2022年07月25日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这道题考察的知识点只有一个就是spending rate的计算,题干的意思就是让基金能maintain当前real value的最大spending rate。解答给了两个公式,加法乘法公式都可以使用。

对于目标是Support in perpetuity、并且Maintain the purchasing power(real value)的Endowment/Foundation,required return公式如下,这道题是让我们算其中一项spending rate:

 

近似算:?(Spending) + 1.5%(Inflation)+ 0.33%(management fee)=7%(nominal return)

 

也可以用乘法算精确的:

(1+?(Spending))(1+3.5%(Inflation))(1+ 0.33%(management fee))=(1+7%(nominal return))

 

计算Endowment/Foundation的Required return基本上不太会偏离上面公式。

 

满足目标这里用7%而不是7.9%是因为题干中说了based on the forecasts,所以要实现其目标,最高spending rate不能超过5.1%。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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