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KeLA · 2022年07月22日

EMN


老师好,请问 capital strucutre arbitrage 怎么跟 equity market neutral 相关联呢?这个trading strategies 应该都是用股票做的,但capital structure arbitrage 涉及到bond,有点难以理解,这里的bond是可转债嘛还是可以有其他类型的债? 谢谢

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伯恩_品职助教 · 2022年07月22日

嗨,从没放弃的小努力你好:


可以有其它类型的债,比如美孚石油发行的债券,因为疫情,需求下降,原油价格大跌,正常情况下,美孚的股票和债券价格都会下跌,股票好理解,债券,因为公司经营不好,违约风险增加,债券价格自然下跌。而这时如果债下跌了,股票下跌的少,这时就做多股票,或者股票下跌的过多,bond只是下跌到合理区间,那么就做多股票。这里股票和债没有具体固定的价差。很虚的一个东西,是基金经理根据市场公司评估的股票相对债是高估还是低估的。这里没有固定公式,每个基金经理可能做出来的模型也都不一样。所以很虚。大概就知道这么回事就行。考试不太可能考太细,教材都没办法展开讲解

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