nominal default rate, eco growth与 rf 正相关；然后股票 价格和eco growth 也是正相关；但是股票价格为啥和rf是负相关呢 ？
星星_品职助教 · 2022年07月17日
同学你好，
1）股价和rf负相关需要细化到股价的公式里来具体判断。
任何金融资产的价格都是未来现金流的折现求和，所以金融资产的价格和分母的折现率都是成反比的。
折现率相当于rf的基础上加上各种risk premium，即rf也和资产价格成反比。
2）当eco growth时，股价未必上升。即使上升了，也并不代表此时股价是因为rf上升而上升的。很有可能是rf对股价的影响还是负的，但其他因素使得股价上升。
例如rf增加，对股价形成负面影响。但分母上其他risk premium此时因为经济好转而在减小，总体分母还是在减小的，导致最终结果为股价上升。