开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)|3.2.5(安卓)APP下载

一只可爱的猪 · 2022年07月17日

这个题目的计算,我有疑问

Mason Darden is an adviser at Colgate & McIntire (C&M), managing large-cap global equity separate accounts. C&M’s investment process restricts portfolio positions to companies based in the United States, Japan, and the eurozone. All C&M clients are US-domiciled, with client reporting in US dollars.

Darden manages Ravi Bhatt’s account, which had a total (US dollar) return of 7.0% last year. Darden must assess the contribution of foreign currency to the account’s total return. Exhibit 1 summarizes the account’s geographic portfolio weights, asset returns, and currency returns for last year.



Calculate the contribution of foreign currency to the Bhatt account’s total return. Show your calculations.

为什么这个题目的计算不是如下的:

Euro:[(1+5%)(1+2%)-1 ]*25%=0.01775

JAPAN:[(1-3%)(1+4%)-1 ]*25%=0.0022

us: 50%*10%

将以上三者相加=0.06995

再看由于 foreign currency 带来的,也就是Euro和japan带来的,就是(0.01775+0.0022)/ 0.6995=28.52%


2 个答案
已采纳答案

Hertz_品职助教 · 2022年07月18日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好

1.    首先contribution of foreign currency指的是RFX+RFX*RFC,为什么指的是这个呢?可以提供两种思路供同学理解:

(1)首先,我们需要明确的一点是收益率是没有货币单位的。比如你是个中国人,你可以投资美元资产,比如收益率是2%,如果你不打算把这个资产转成人民币,那么你获得的就是2%,跟买人民币资产获得的2%没什么不同,这个时候我们不需要考虑货币单位,收益率就是收益率,没有货币单位的。但是一旦我们要把这个资产换成人民币,那么就要考虑汇率问题了,获得总收益率就可能不是2%,那么这中间的差额就是contribution of foreign currency,也可以表述成contribution of exchange rate,是一个意思的哈。

(2)或者我们可以这样思考,我们来比较两种情况:

不考虑foreign currency的问题,我们直接获得的就是asset return

考虑foreign currency,我们获得的是asset return+contribution of foreign currency。

2.    看一下同学的计算式子,上面两个关于欧元和日元的计算计算的是以本币USD计价的return,并且由于乘以了各自的权重,因此可以说是两种外币资产以本币计价的return在整个组合中的占比。

第三个式子求得是本币在组合中的return是多少。

因此可以看到这三个数据加起来是0.06995,近似等于7%,也就是题干给到的组合的价值7%,并不是本题要求解的收益。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

Carina9999 · 2024年01月11日

老师,感觉你上述说的foreign currency实际是FX呀,本道题问的是contribution of foreign currency ,不是应该求fc吗? 但求的是FX

pzqa31 · 2024年01月11日

嗨,爱思考的PZer你好:


contribution of foreign currency指的是RFX+RFX*RFC,两部分,记住这个就行了。

----------------------------------------------
加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

  • 2

    回答
  • 0

    关注
  • 1173

    浏览
相关问题