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熊熊熊熊啊熊 · 2022年07月15日
何老师讲Merton model时提到，subordinate debt是long call 和short put 组成的bull spread。value小于U+F和F时相当于股票，即long call，这个能理解。
但是当value大于U+F时，次级债相当于普通债券，买债券不是相当于short put吗？为什么是short call呢？
品职答疑小助手雍 · 2022年07月15日
同学你好，这里是从期权收益方式考虑的，后面这个short call的结论是要结合前面还有一个long call来实现的，你把long call的右半边加上short call 得到的图形和short put是一样的。
而且这样想复杂了，没必要也没意义。
