老师 有个问题 有点晕
就是当收益率曲线不变的情况下， 求债券价格P0
每一笔 coupon 对应的折现率为什么都用5年期的呢？
难道不应该是下面这样的公式吗？
pzqa015 · 2022年07月16日
嗨，努力学习的PZer你好：
收益率曲线有两种，一种是spot rate curve，一种是ytm curve。
你说的那个公式是用spot rate折现，讲义中的是ytm折现。
如果是用ytm折现，根据P=C/(1+y)+C/(1+y)^2+...+(C+par)/(1+y)^n，分母的y都是固定的，
如果是用spot 折现，根据P=C/(1+s1)+C/(1+s2)^2+...+(C+par)/(1+s3)^n。
用spot rate折现出来的债券价格是无套利价格，用ytm折现的价格并不是无套利价格。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！