老师您好，虽然做对了，但是没有太明白答案的解释，statement 1的measurement error具体指的是什么？statement 2 cash flow matching怎么mitigate the risk? 谢谢
pzqa015 · 2022年07月13日
嗨，努力学习的PZer你好：
measurement error指的是免疫过程中对关键参数估计的错误，导致免疫失败的风险，比如duration，实务中常用∑mac Duration作为portfolio duration，这是不准确的。
cash flow matching策略cover现金流来源于coupon及本金，所以，无论收益率曲线如何变动（平行or 非平行），都不会对portfolio现金流产生影响。与之相对的是duration matching策略，现金流来源于coupon、coupon的再投资以及提前卖出债券的price，后面两个受收益率曲线变动的影响，无法mitigrate the risk from non parallel shifts in the yield curve。
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