说peso问题，会高估事前return，低估事前risk。因为price有负面预期，价格低，事后预期没兑现，所以return高。高估return好理解。但低估risk请老师解答一下。
源_品职助教 · 2022年07月12日
嗨，努力学习的PZer你好：
如果预期中包含一个小概率不好事件，那么就会出现peso problem
peso problem指的是指对比索的估值包含了一个不好的预期。
因为有这个不好的预期，所以要给投资者额外的补偿。所以这个预期收益就被高估了。
但是这个不好的预期目前只是预估的，并没有实际发生。风险还没有被释放。
所以用事后（假设已经释放风险情况）风险去估计事前风险（其实还没释放风险情况），是风险被低估了。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
KKII · 2024年07月05日
这里的风险没被释放，风险到底指的是什么，如果指的是return的标准差，那么随着股价下行，标准差变大，风险已经被释放了，哪里来的还没释放呢？