roll yield公式

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好

1.     Roll yield可以理解为签订这个远期合约可以给我们带来的好处，合约约定了在合约结束的时候我们可以按照汇率F进行币种转换，其中F就是这个合约约定的汇率哈。

Roll yield是分long 和short 头寸的，long和short 头寸下同学列出的计算式子没有问题哈。

2.     为什么long forward头寸下，roll yield的计算公式为S-F/S？

首先我们是因为担心的是外币的升值，所以需要long forward合约。在long forward合约下，计算roll yield的公式是S-F/F。

（1）因为我们担心外币升值，即我们希望外币贬值，所以如果可以有一个合约帮我们锁定住将来的汇率的话，那么我们锁定的汇率肯定是低于现在的汇率S的，即应该S>F的。

（2）又因为roll yield可以理解为签订远期合约可以给我们带来的好处，而好处的话肯定意味着roll yield的计算结果为正才对嘛，所以就有了公式S-F/F。

Tips: 当然如果市场一致预期将来外币肯定升值，此时在市场上找不到一个对手方可以跟你签一个低于S的远期合约价格的话，为了防止将来暴涨带来的巨大损失，也会选择签合约，即便这个合约锁定的F大于了现在的S，但是最起码损失的大小确定住了，也是hedge住了风险。当然这种情况下roll yield的计算结果就为负数了。

3.     Daily roll：在daily roll的公式中，其中 front- month futures指的是一个月以后到期的VIX 期货合约。这个公式表示的是签订的这个一个月的VIX期货合约随着到期日的临近，平均每天需要向现货roll多少才能最后达到期货与现货的收敛。

通俗一点就是这个期货价格减掉现货价格的差值除以这个合约所剩的天数（其中注意是交易日）。

因此根据二者的表达的意思可知两者没有什么关系哈，只是名字有些许的相似。

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