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Ethan · 2022年07月10日

波动到底是增加rebalance range还是减少?


首先这答案意思是不是波动会增加交易成本?

按这么说,波动大则range大。但是讲义教材上说的是波动大,偏离多,则要多rb,range小。到底按哪个?

2 个答案
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lynn_品职助教 · 2022年07月11日

嗨,从没放弃的小努力你好:


首先这答案意思是不是波动会增加交易成本?

是的,这道题这个答案是这样写的,而且目前协会还没出勘误。

按这么说,波动大则range大。但是讲义教材上说的是波动大,偏离多,则要多rb,range小。到底按哪个?

我们教研组的老师商讨过这个问题,以波动率越大,range越窄为准,因为原版书很清楚地列出来了,见下图。

逻辑如下,波动率、税收和range的关系:

(1)波动率越大,range越窄。因为波动性比较高,说明资产的风险比较大,所以需要做频繁调整,那么就要设定一个比较窄的调整区间。

(2)税收越高, range越宽,避免频繁调整实现资本利得产生税费。

(3)结论:有税→税后波动率小→ range宽,结果跟成本角度是一样的

最后,关于Rebalance range这一知识点如下图,我这里有一个总结的方法,所有的因素都可以归总到两个方面,第一需要不需要,第二能不能(一般是看成本)。

比如波动率越大,range越窄。因为波动性比较高,说明资产的风险比较大,所以需要做频繁调整,那么就要设定一个比较窄的调整区间。

再比如税收越高,range越宽。税收高成本就高,越不能频繁调整,那么就要设定一个比较宽的调整区间。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

lynn_品职助教 · 2022年07月12日

嗨,爱思考的PZer你好:


没有这种说法,还是按照上面回答的思路来考虑问题哈

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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