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Aaaron · 2022年07月10日

经典题 无答案版 经济学 P10 5.2题

这道题何老师讲的时候,选择A答案是因为 资本流入➡️外债上升➡️撤资➡️negative impact

她说A是capital BC是商品流(影响current account)


但是C选项在强化讲义P19页 current account的第二个portfolio composition mechanism 不就是这个解释吗?当盈余国收到赤字国的资金,又投到赤字国,当赤字国的经济不稳定 σ增大时,会撤资(热钱涌入的案例),会给investee国家带来negative impact。所以为什么不选择C呢?


另外在框架图18和19页中

P18 external(debt)sustaionability approach是研究capital account对于长期汇率的决定

而P19的current account的第三个debt sustainability mechanism又是在current account里面。

到底这个debt是哪个account?


1 个答案
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笛子_品职助教 · 2022年07月10日

嗨,努力学习的PZer你好:


做这道题要理解

红色线这句话。


为什么经常账户的赤字是有限制的,不可能无限扩大。因为经常账户赤字,意味着资本账户流入,国家有外债,而外债不可能无限扩大。这就是A选项的含义。



但是C选项在强化讲义P19页 current account的第二个portfolio composition mechanism 不就是这个解释吗?当盈余国收到赤字国的资金,又投到赤字国,当赤字国的经济不稳定 σ增大时,会撤资(热钱涌入的案例),会给investee国家带来negative impact。所以为什么不选择C呢?

C也可以解释汇率的长期趋势,但是C无法解释为什么经常账户赤字有Limit。


在强化讲义第8页,portfolio composition mechanism 这个机制是指,投资者的portfolio再平衡,某个货币买太多了,就卖一些的含义。它是从投资者角度来考虑平衡问题。而不是从国家外债的角度来考虑汇率平衡的问题。



到底这个debt是哪个account?

debt是指外债,是指capital account。

因为经常账户与资本账户相反,经常账户赤字,就意味着资本账户盈余,资本账户盈余多,就意味着外债高。这道题是用经常账户,推导出资本账户。


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