经典题2.3 的第二问

嗨，从没放弃的小努力你好：

老师好，这题第二问，是否可以用LDI model?什么时候可以用LDI？

LDI model一般是是为了保障偿还liability，是以liability为中心的。

银行和保险公司使用LDI的目的就是Hedge liabilities；所以他们没有Return-generating portfolio。

其他机构，例如SWF和Pension fund，假如使用LDI方法，会分成两个Portfolio，一个是hedging portfolio，目的就是Hedge liabilities，同时还有一个Return-generating portfolio，目的就是让资产产生足够的增长率（超过负债的增值）。银行和Insurance一般没有这个Return-generating portfolio.

第二问的题干中说到most likely to outperform the market,LDI model是以保障liability为主的，明显不合适。唯一可能有疑惑的地方是Return-generating部分可以获得额外收入，但是题干问的是most likely，因此还是不会选择LDI。

2） 是不是一般canada model 会比 endowment method便宜一些，因为不用outsourcing? 

首先outsource是费用比较高，一般情况是这样，但最好不要直接记Canada便宜，除了outsource可能还有其他因素呢，看题干判断哈。Canada model需要Internally managed，人一定要多，要有能管理的人才，然后不用outsource的费用。

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