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逢考必过过过过过过 · 2022年07月04日

经典题 R24 1.1

1.1里面的depreciation这个解法我知道用这个公式,但是老师没有拆全啊,因为FC里面拆开也要有Dep也变化了。应该是老师计算的部分增长40,加上后面FC部分减少100。一共减少60才对吧
3 个答案

王园圆_品职助教 · 2022年07月07日

嗨,爱思考的PZer你好:


请看FCInv的定义:虚线部分的公式清楚写了:当期购买固定资产所支付的费用,减去当期销售不用的固定资产后收回的现金之差,就是FCInv.根本不包含折旧。折旧的增加减少都不会影响粉色和黄色部分

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

王园圆_品职助教 · 2022年07月04日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好,我不是很理解你说的“因为FC里面拆开也要有Dep也变化了”这句话的意思?是说FCInv吗?

根据公式FCFF = (EBITDA -D)*(1-T)+D -WCInv - FCInv

=EBITDA *(1-T) +D*T -WCInv - FCInv

这里已经把Depreciation单独列支了——折旧对FCFF的影响就是公式中粉色的部分。EBITDA是指息税折旧前利润,根本不受折旧的影响,FCInv是指当年新增的对固定资产的投资,而折旧是对往年已有机器设备进行成本摊销,这两项不在一个会计时间维度里,互相之间是不会有影响的哦

所以如果折旧增加100,对FCFF的影响就是增加100*40%=40哦

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逢考必过过过过过过 · 2022年07月06日

可是FCinv里面会有当期折旧阿这里损益表变化的也是当期折旧阿

王园圆_品职助教 · 2022年07月04日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,我不是很理解你说的“因为FC里面拆开也要有Dep也变化了”这句话的意思?

根据公式FCFF = (EBITDA -D)*(1-T)+D -WCInv - FCInv

=EBITDA *(1-T) +D*T -WCInv - FCInv

这里已经把Depreciation单独列支了——折旧对FCFF的影响就是公式中粉色的部分。EBITDA是指息税折旧前利润,根本不受折旧的影响,WCInv和FCInv也和折旧无关

所以如果折旧增加100,对FCFF的影响就是增加100*40%=40哦

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