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IVALAINE · 2022年06月28日

short term bond yields & long term bond yields


你好 请问为什么这两个说法互相不匹配啊? 谢谢

IVALAINE · 2022年06月28日

发现另一张图没有上传成功 强化班说的是short term: inflation long term: monetary policy 为什么这个结论在题目中是反的?

1 个答案

pzqa015 · 2022年06月28日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这道题问的是利率波动率的影响因素,还有一种问法是利率的影响因素。

利率和利率波动是两回事,二者的影响因素也不一样。

利率指的是利率趋势的变化,比如上涨或下跌。利率波动是一个标准差的概念,衡量一段时间内利率围绕均值的变化。

 

结论是

利率波动:短期受货币政策不确定性影响,长期受经济增长以及通货膨胀不确定性影响。

利率:短期利率取决于通货膨胀预期,长期利率取决于货币政策紧缩还是宽松,即对货币政策的预期。

短期货币政策变化频发,使得利率波动变大,但是,并不一定出现利率上涨或下跌的趋势。

比如,一周内,6M利率分别为:1.5%、1.45%、1.25%、1.4%、1.5%,一周内利率趋势没变化,但波动率为:0.0927%

一周内,6M利率分别为:1.5%、1.4%、1.5%、1.6%、1.65%,一周内利率趋势上涨,波动率为0.0871%

第一个例子利率波动大,但是利率趋势并未改变,第二个例子利率波动小,但利率出现上涨趋势。

所以,利率与利率变动是两个指标,这里的影响因素可以当结论记一下。

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