逢考必过过过过过过 · 2022年06月27日
老师针对PEG的缺点“does not factor indifferences in risk”解释说是g的可实现行，也就是说g=ROE*b认为钱留下来就一定会转换为成长性。
那我有三个问题：
1、这里的缺点应该是PEG相对于P/E 的缺点吧。
2、我是不是可以理解为，GGM，FCF，RI这三种方法都存在这个问题，因为这三个都考虑了g，也默认就按照g增长，计算时候都可以用g=ROE*b，是不是可以默认这三个模型都没有考虑indifferences in risk
3、那是不是只有乘数法也就是P/E或者P/B求公司价值才能克服这个缺点？
王园圆_品职助教 · 2022年06月27日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，
1.这个缺点是PEG的缺点，但不是相对于P/E的缺点。因为这个缺点的意思是说，PEG没有考虑在两家公司PEG一致的情况下，可能一个公司有利用留存收益再投资却失败了，而另一家公司利用留存收益再投资却成功了的这种可能性。——即PEG没有考虑到再投资失败的风险。
2. P/E也同样没有考虑再投资成功失败的风险。至于GGM，FCF，RI,这三者是绝对法做公司估值，和P/E, PEG等利用乘数的值对公司进行价值高低的判断是两个不同的维度，本身绝对法和相对法并不直接可比。不过GGM，FCF，RI,这三者确实都没有考虑过再投资失败的风险
3.以二级的知识来说，没有哪种方法能够克服这个缺点，因为整个CFA二级equity的书上，并没有给出哪种特别的乘数是特意考虑了公司再投资的成功失败风险的
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
