请问老师，
可能是英文阅读问题，是怎么知道的：
B选项short了2y， long了barbell
而C选项long了9y，又long了equally weighted？
B.作为pay-fixed，short fixed，long floating
C.作为receive-fixed， long fixed， short floating
barbell和equally weighted是在swap的哪里？有点混乱
pzqa015 · 2022年06月28日
嗨，努力学习的PZer你好：
首先，pay fixed的swap有负的duration，receive fixed的swap有正的duration，所以，long pay fixed swap会降低原有组合的duration，Long receive fixed swap会增加原有组合的duration。
明白了这点，我们看答案
答案给的barbell、bullet还有equally weighted portfolio都是题目给定的，在表格下方的那段话。
bullet是只投4.5年期债券的组合；barbell是平均投在2年期与9年期债券的组合；equally weighted portfolio是平均投在2年期、4.5年期和9年期债券的组合。
题目问的是，如果bear flatten，哪个选项的收益最好。就要明确，bear flatten时，应该short 短期（本题的2年期）来降低2年期duration,long 长期（本题的9年期）来增加9年期duration。
B选项是对现有的barbell portfolio做改造，通过pay fixed来降低2年期的duration，twice the money duration是答案已知的条件，并不是自己需要分析的，所以，B选项是正确的。
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